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财经 四川法制网 2024-03-21 505浏览

深夜食堂基金版 | 新老基民灵魂对话:买基金有技巧吗?

近几年来A股行情复杂性上升。从2020年、2021年的结构性牛市,到2022年、2023年的震荡下跌,再到今年春节后的阶段反弹,投资者的心情也经历了起伏跌宕。

面对市场变换,投资者如何应对?在最新一期深夜食堂节目中,除了国泰基金经理李海分享了自己的精彩观点,我们邀请到了两位“特别嘉宾”——

于老师,拥有26年基金投资经验的国内第一批基民,同时也是基金金泰的首批持有人之一,与中国公募基金市场风雨与共;

鸽鸽,“00后”新基民,基金投资经验只有5个月,2023年11月,当市场还在震荡下跌时毅然选择低位入场。

“老基民”与“新基民”的碰撞,会产生哪些火花?让我们一起走进这一期的深夜食堂。

“老基民”的投资三法

1998年3月,国泰基金成立,国内第一只封闭式基金——基金金泰于同年火热上市,中国公募基金行业破土而出。

就在这一年,于老师也开始了从“股民”到“基民”的身份转变,用他的话来说,自己是从基金金泰第一次认识到公募基金这么一个投资品种。“基金金泰刚开始上市的时候,是一个股票之外的新品种,所以很受市场关注。”

回忆起基金金泰当年上市的时光,于老师依然印象深刻,“金泰是封闭式基金,我记得当时的基金份额只有20亿,但整个市场是处于求大于供的状态,由于供求关系的影响,金泰开盘第一天直接拉涨40%,后续几天都是连续涨停,这种事情后来再也碰不到了。”

作为一位持基经验长达26年、与整个基金市场同步成长的老基民,于老师在多年投资的过程中也积累了不少心得。首先,选择好基金长期持有,坚持长期投资、价值投资的理念;其次,进行资产均衡配置,在权益类、债券类以及其他理财方式间有机组合,分散单一类别的风险,同时也会根据市场环境变化调整资产配比;第三,围绕一些优质基金尤其是稳健操盘风格基金经理的基金,适当进行操作,而非一成不变地永久持有。

于老师坦言,他对于基金的投资其实也经历了一个慢慢学习的过程,一开始将基金当作交易品种来操作,后来慢慢地则学会了长期投资和价值投资。

“新基民”的低位入场

“行情总在绝望中诞生,在半信半疑中成长,在憧憬中成熟,在希望中毁灭。”这是被称为20世纪最著名的逆向投资大师约翰·邓普顿广为人知的名言。邓普顿亲历了第二次世界大战、美国30年代的大萧条、70年代的大熊市、1987年的大崩盘……在股市哀鸿遍野之际,邓普顿总是会问自己一个关键问题:怎样才能以极低的价格买入一只股票?他的回答是:“除非有人急于抛售,否则绝没有其它因素能让一只股票下跌至极低位置”。

因此他总结:你必须在别人拼命想卖出的时候买入。

类似的故事总是在市场中频频上演,这次也不例外。2023年11月,A股市场还处于震荡下跌阶段,很多基民纷纷离场的时候,“新基民”鸽鸽选择了低位入场。她笑言,虽然投资时间不长,但自己可能比很多基民都要幸运,因为低位入场,“基金收益还是红的”。

鸽鸽的这一选择也得到了“老基民”于老师的赞赏,“就入场时机来说,你就比大多数新人要了不起了。”

带着“取经”的想法,鸽鸽也向“老法师”请教了投资经验。对于新基民该如何做好投资,于老师分享了自己的感悟与建议:首先,保持独立思考,不要人云亦云,因为市场存在“二八效应”,80%的人可能都是错的,真理掌握在另外20%的人手中;第二,坚持价值投资、长期投资,适当地止盈止损。

年轻人最好的投资,是投资自己

巴菲特曾说过:“一个人最好的投资,就是投资自己。”

李海对年轻一代的新基民也给予了类似的建议。他认为,年轻人做投资最重要的不是“买什么东西”,投资自己用心钻研、在职业上获得提升,才是最能产生“复利”的地方,“只要把工作做到极致,就能获得社会给予你的最大回报。”

假如有信任的基金经理,可以将钱交给他来投资;如果没有,也可以结合自己风险偏好,去买一些指数基金并长期投资。将专业的事情交给专业的人去做,其他时间花在自我提升上,对年轻人来说,或许是更有效的“投资之道”。

对于当前的市场,李海则表示,目前A股就像是“好公司的双十一”,由于弱者退出市场,不少高质量企业的基本面持续改善;同时,在“核心资产”泡沫破裂的背景下,不少高质量企业的股价已经经历了大幅下跌,当前估值处于历史底部。“最好的公司都在非常底部的位置,所以我们的整体投资策略就是‘扫货’,在各行各业中去挑选最好的公司,添加到我们的购物车中。要么去买入好的公司,要么是用更好的公司去替换持仓中没那么好的公司。”把时间留给好的公司,即使买得价格贵一点,时间也会慢慢将高价抹平。

买好公司,尽量买最好的公司

于老师与鸽鸽都笑言,这是难得与基金经理面对面交流的机会,李海也分享了自己的投资心得。

在选股策略上,李海始终坚持的核心是“买高质量的公司”,在条件允许的情况下要“买最好的公司”。但在市场上,高质量企业往往是稀缺的、价高的,因此,高质量企业出现在低价位上往往意味着是“绝佳买点”,而高质量企业出现批量被低估的现象则意味着“贪婪时刻的来临”。“就像你看中了一个很好但价格很贵的商品,你可能不会当下就买,而是等到去免税店或者‘双十一’打折的时候再买。”

李海还笑称,股市中不仅有“价值陷阱”,还有“成长陷阱”、“周期陷阱”,到处都是陷阱。“我们做得好不好,最核心的可能不是说买了多少牛股、做了多少成功的投资,而是避免了多少陷阱。我们避免的错误越多,积累的成功可能性也就越大。”

把时间留给好的公司,即使买得价格贵一点,时间也会慢慢将高价抹平。

注:观点仅供参考,不构成投资建议或承诺。市场有风险,投资需谨慎。国泰优质领航为混合型基金,理论上其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债 券型基金,低于股票型基金。投资者在进行投资决策前,请详阅基金法律文件,充分考虑自身风险承受能力,选择风险匹配的产品谨慎投资。基金有风险,投资需谨慎。

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