“含金量”十足 黄金ETF“水涨船高”

转自：中国证券报

新华财经北京9月19日电 近期，国内金价不断攀升，饰品黄金价格“狂飙”，贵金属板块持续震荡上行，不少黄金ETF受热捧。而国际金价走势却不及国内强劲，两者形成较为明显“背离”。

多只“含金量”足的贵金属行业主题基金“水涨船高”，包括吴国清、董辰等基金经理掌舵的产品表现出色。

基金人士表示，金价走强受益于避险情绪提升和黄金消费旺季等因素，近期多个国家纷纷增加央行黄金储备，也成为推动金价上涨的一个因素。

国内金价创十余年新高

同花顺数据显示，截至9月18日收盘，沪金指数收于467.45元/克，尽管日内金价高位小幅走软，但上升趋势似乎并未受到影响，已创十余年新高。自去年7月以来，沪金指数不断攀升，累计涨约25%。

饰品黄金的价格更为强劲，近两日有部分金店黄金首饰挂牌价已超过610元/克。

业内人士称，婚庆高峰期叠加“金九银十”消费旺季，助推金价强势攀升，不少金店几乎每周都会涨一次价，但依然受热捧。

国际金价走势却高位震荡走软。以伦敦金为例，截至9月18日15时，伦敦金报1928.77美元/盎司，折合成人民币约为452元/克。伦敦金在今年5月阶段性“登顶”后，不断下行。

另外，贵金属板块和黄金ETF同样表现出色，截至9月18日收盘，今年以来贵金属板块累计涨超30%，老凤祥、菜百股份、中润资源、山东黄金等个股表现强势；而博时、国泰、华安等多只黄金ETF今年以来均上涨近15%。

融智投资基金经理夏风光表示，近期，由于避险情绪提升和黄金消费旺季等因素，国内金价升势加速，从宏观大周期来看，黄金的长期逻辑向好。不过国内金价的这一波上升，受短期投机力量的影响较大，和国际金价的背离或难以持久，随着未来人民币汇率逐步趋稳，国内外金价的溢价将进一步收缩。

顺时投资权益投资总监易小斌表示，贵金属板块中黄金股走势一马当先，特别是消费属性的老凤祥、菜百股份等走势较为领先；而资源属性的中金黄金、山东黄金等紧随其后；不少投资者除了购买实物黄金外，也追捧黄金ETF。短期来看，“十一”假期临近，有望助力国内金价维持高位，但投资者不宜盲目追涨，应理性投资。

“含金量”足 主题基金更出色

贵金属板块在今年一季度密集爆发，于二季度初期触顶走软。但在7月伊始再度强势走高，让不少行业主题基金“水涨船高”，而“含金量”足的产品表现更为出色。

Wind数据显示，截至9月17日，有6只基金（A/C份额未合并）今年以来净值上涨超10%，吴国清管理的前海开源金银珠宝A、C均累计攀升近21%，其中C份额的规模较A份额多10亿元，前者在二季度末的规模接近16亿元。

业内人士表示，普通投资者习惯在互联网终端购买黄金等热门行业基金，而C类份额的销售渠道正是集中于互联网终端且没有申购费，因此更受欢迎。

此外，三百亿管理规模的基金经理董辰管理的华泰柏瑞富利A、华泰柏瑞多策略A等产品也累计收涨约12%。从二季度末的重仓持股来看，前海开源金银珠宝前十大重仓股几乎均为黄金股，可谓“含金量”满满，而董辰旗下的两只产品约一半持仓为黄金股。

同时，东方周期优选、嘉实资源精选A、景顺长城支柱产业等主动权益类基金的净值均上涨超8%，它们均布局了黄金股，但持股数量不足一半。

前海开源基金经理吴国清认为，随着美联储加息接近终点，中长期通胀中枢上移和去美元化，金价有望继续向上。和黄金现货不同，黄金股票配置最优时间段是美联储停止加息或者即将停止加息时，直到美联储开始首次或第二次降息的时间点，这个区间黄金股票相对收益更为明显。黄金股票配置的次优时间段，则是第二或第三次降息，至预期流动性边际收紧时间段。

“区别在于驱动力差异，今年一季度的贵金属板块行情上升，受宏观因素影响较大，世界经济增速放缓、通货膨胀预期挥之不散，因此贵金属价格被推升至历史较高水平。”畅力资产董事长兼投资总监宝晓辉分析称。

易小斌表示，近期贵金属和有色金属的走势相反，贵金属更多的是保值增值，主要用于避险等；而有色金属，特别是铜、铝等基本金属与经济状况、世界局势等密切关联。

宝晓辉认为，随着美元指数的大幅度调整，贵金属和有色板块走势将趋向一致。随着经济的恢复，有色金属板块将延续回暖趋势，特别是随着新兴经济体的发展，市场对有色金属的需求进一步增加。

编辑：吴郑思